Analisis Komparatif Kinerja Keuangan Perusahaan Emas di Indonesia (Studi Perbandingan: 2020 - 2025)
DOI:
https://doi.org/10.69836/synergy.v2i2.329Keywords:
Kinerja Keuangan, Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, EmasAbstract
Periode 2020–2025 diwarnai ketidakpastian ekonomi intens akibat pandemi COVID-19, ketegangan geopolitik global, dan fluktuasi harga komoditas yang berdampak signifikan pada sektor pertambangan emas Indonesia. Meski emas dikenal sebagai instrumen safe haven, tidak semua perusahaan emas mencatatkan kinerja keuangan yang kuat secara konsisten. Penelitian ini bertujuan menganalisis dan membandingkan kinerja keuangan lima perusahaan emas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yaitu ANTM, MDKA, HRTA, PSAB, dan ARCI selama periode 2020–2025. Metode yang digunakan adalah deskriptif-kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan. Rasio keuangan yang dianalisis meliputi Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), ROA, ROE, dan NPM. Hasil penelitian menunjukkan rata-rata CR menurun dari 328% pada 2020 menjadi 126% pada 2024 sebelum membaik ke 135% di 2025, dengan PSAB konsisten berada di bawah 100% sepanjang periode. Dari sisi solvabilitas, rata-rata DER turun dari 187% pada 2020 ke 111% pada 2022 namun naik kembali ke 141% di 2025; ANTM mempertahankan DER terendah 44% sedangkan DER HRTA melonjak dari 109% menjadi 290%. Profitabilitas membentuk pola U: rata-rata ROA turun dari 6,70% pada 2020 ke titik terendah 3,06% pada 2023, lalu melonjak ke 7,54% pada 2025, dengan ANTM mencapai ROA 15,08% dan ROE 21,64%, sementara ROA MDKA mendekati nol pada 2023–2024. Penelitian ini menyimpulkan bahwa pergerakan harga emas semata tidak menjamin kinerja optimal; efisiensi internal dan manajemen modal tetap penentu utama. Temuan ini berimplikasi praktis bagi investor, manajemen perusahaan, dan pembuat kebijakan agar keputusan di sektor emas berbasis analisis fundamental yang komprehensif.
References
Adelya, F., & Sundarta, M. I. (2024). Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Aneka Tambang Tbk yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2021. ECo-Fin, 6(1), 18–28. https://doi.org/10.32877/ef.v6i1.866
Alif, F. A. N., Magitasiwi, Z. Y., Ridho, M. W., Wahyu, W., Cahyani, W. R. P., & Hidayati, C. (2025). Perbandingan Analisis Rasio Laporan Keuangan Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun 2019 – 2023. AKSIOMA : Jurnal Sains Ekonomi Dan Edukasi, 2(1). https://doi.org/10.62335/n9hgxk09
Badan Pusat Statistik. (2025). Laporan Perekonomian Indonesia 2025 - Badan Pusat Statistik Indonesia. https://www.bps.go.id/id/publication/2025/12/30/753329c4affc3bfc7f7c8e67/laporan-perekonomian-indonesia-2025.html
Barus, I. N. B., Sarlawa, R., Mahrita, A., & Widyaningsih, D. S. (2026). Analisis Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan Firm Size sebagai Variabel Mediasi. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(4), 14852–14860. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i4.6170
Baur, D. G., & Smales, L. A. (2020). Hedging geopolitical risk with precious metals. Journal of Banking & Finance, 117, 105823. https://doi.org/10.1016/J.JBANKFIN.2020.105823
Brigham, E. F. ., & Houston, J. F. . (2022). Fundamentals of financial management. Cengage Learning. https://newlibrary.binus.ac.id/detail/ba7490c8-2e3c-4f14-91d7-d1a41b13b42f
Choupi, L., Margaris, V., & Angelidis, G. (2026). Scenario-Based Financial Planning in Gold Mining Under Commodity Price Uncertainty. Commodities 2026, Vol. 5, Page 12, 5(2), 12. https://doi.org/10.3390/COMMODITIES5020012
Creswell, W.John; Creswell, J. D. (2022). RESEARCH DESIGN : Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches. In L. Fargotstein (Ed.), SAGE Publications. SAGE Publications Inc.
Haris, A. (2025). THE IMPACT OF GOLD PRICE FLUCTUATIONS ON OPERATIONAL EFFICIENCY AND PROFITABILITY OF PT ANEKA TAMBANG TBK (ANTM): AN ANALYSIS BASED ON INVENTORY TURNOVER, RECEIVABLES TURNOVER, AND NET PROFIT MARGIN (2020–2024). Accounting Studies and Tax Journal (COUNT), 2(4), 606–613. https://doi.org/10.62207/4DDWCY50
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan Integrated And Comprehensice Edition (Adipramono, Ed.). PT Gramedia Widiasarana Indonesia.
Hussain, S., Nguyen, V. C., Nguyen, Q. M., Nguyen, H. T., & Nguyen, T. T. (2021). Macroeconomic factors, working capital management, and firm performance—A static and dynamic panel analysis. Humanities and Social Sciences Communications, 8(1). https://doi.org/10.1057/S41599-021-00778-X
International Monetary Fund. (2021). World Economic Outlook, April 2021: Managing Divergent Recoveries. https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021
Kasmir. (2022). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Revisi). PT Rajagrafindo Persada.
Kiki Muliana, Muchriana Muchran, & Sri Wahyuni. (2025). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023. Jurnal Riset Manajemen Dan Akuntansi, 5(3). https://doi.org/10.55606/jurima.v5i3.5652
Kusuma, A. M., & Estiningsih, W. (2023). ANALISIS RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, SOLVABILITAS DAN AKTIFITAS SEBAGAI ALAT PENILAIAN SERTA IMPLEMENTASINYA TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PADA PT. ANEKA TAMBANG TBK. JURNAL ILMIAH GLOBAL EDUCATION, 4(1). https://doi.org/10.55681/jige.v4i1.584
Sarif, S., Idrus, M., & Azis, M. (2023). Analisis Teori Sofyan Syafri Harahap tentang Rasio Lancar (Current Ratio) pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Pinisi Journal of Art, Humanity & Social Studies.
Saunders, M. N. K., Lewis, P., & Thornhill, A. (2023). Research methods for business students (9th ed.). In Pearson. https://www.pearson.com/nl/en_NL/higher-education/subject-catalogue/business-and-management/saunders-research-methods-for-business-students-9ed.html
Sekaran, U., & Bougie, R. (2020). Research Methods for Business. Eight Ed. In Jurnal Ilmu Pendidikan (Vol. 7, Number 2). https://books.google.com/books/about/Research_Methods_For_Business.html?hl=id&id=ikI6EAAAQBAJ
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Edisi ke-3). Alfabeta.
Sutomo, S., Wahyudi, S., Pangestuti, I. R. D., & Muharam, H. (2020). The determinants of capital structure in coal mining industry on the Indonesia Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 17(1), 165–174. https://doi.org/10.21511/IMFI.17(1).2020.15
Veronica, M., & Sari, R. (2024). The Effect of Interest Rates, Economic Growth and Inflation on Profitability in Mining Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini, 15(2), 134–138. https://doi.org/10.36982/JIEGMK.V15I2.4890
World Bank. (2024). Global Economic Prospects. https://www.worldbank.org/en/publication/global-economic-prospects
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Synergy: Journal of Collaborative Sciences
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
